全球最大风电叶片用环氧树脂企业冲刺IPO

编辑：ACMI 2023-06-28 10:18:36

6月20日，道生天合材料科技（上海）股份有限公司递交主板首次公开发行股票招股说明书(申报稿)，拟冲刺上交所主板IPO上市。

01业务及经营情况

道生天合致力于新材料的研发、生产和销售，产品围绕着环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等高性能热固性树脂材料，形成了风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列产品，主要应用风电、新能源汽车、储能、氢能等新能源领域，以及航空、油气开采、电力、模具制造等领域。

公司风电叶片用环氧树脂产品已经基本实现了对主流风机叶型的全覆盖，2022年“风电叶片用环氧树脂系列”销量9.61万吨，“风电叶片用结构胶”销量1.19万吨；根据中国石油和化学工业联合会环氧树脂及应用专业委员会出具的说明函，公司是当前全球生产规模最大的风电叶片用环氧树脂生产企业之一，2022年公司“风电叶片用环氧树脂系列”销量位居全球首位。同时，公司“风电叶片用结构胶”销量位居国内第2、全球第3。

2020年营业收入33.32亿元，净利润1.39亿元；2021 年营业收入31.27亿元，净利润0.85亿元；2022年，营业收入34.36亿元，净利润为1.08亿元。

02募集资金运用

本次拟申请向社会公开发行人民币普通股（A 股）不低于5862万股，本次发行募集资金扣除发行费用后，将用于以下项目：

公司计划募资8亿元，其中，6.15亿元用于年产7.8万吨新能源及动力电池用等高端胶粘剂、高性能复合材料树脂系统项目，1.85亿用于偿还银行贷款及补充流动资金。经计算，公司发行估值80亿元。

03主要产品及收入构成

公司产品属于新材料，按照应用分为风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列。

高性能热固性树脂材料主要以环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等为基础原材料，并按照不同配方混配多种固化剂、催化剂、添加剂等加以改性。环氧树脂系列示意图如下：

聚氨酯和丙烯酸酯主要作为原材料运用于公司新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂产品的生产。

2022年，风电叶片用环氧树脂产品收入24.4亿元，占主营业务收入70.93%。

主要产品的生产情况：2022年风电叶片用环氧树脂产能为10.64万吨/年，产量是9.4万吨，产能利用率88.5%。

主要产品的产销量情况：2022年，风电叶片用环氧树脂销量9.6万吨，产销率为96.69%。

主要产品价格变动情况：

04主要原材料情况

所需主要原材料为环氧树脂，此外还包括固化剂、多元醇、芯材原材等。报告期内主要原材料采购金额及占原材料采购总额的比例情况如下：环氧树脂占比达到52.67%，胺类固化剂占比为26.72%。

主要原材料变动情况：

2022年，道生天合前列供应商分别是，环氧树脂产品：南亚电子(昆山）、扬农化工以及长春化工；胺类固化剂主要是赢创化学以及巴斯夫（中国），合计占原材料采购总额69.69%。2022年度该公司前五大客户为，中国建材、时代新材、洛阳双瑞、天顺风能、三一风电。